通鼎光电重大事件慢评：限制性股票月颁发，寄予厚望长年快速增长　　事项：　　江苏通鼎光电股份有限公司于2013年7月11日开会第二届董事会第十九次会议，审查会通过了《关于调整股权激励对象名单、颁发数量和颁发价格的议案》，公司首次颁发鼓舞对象人数由132人调整为113人，颁发数量由960万股(其中首次颁发882万股，腾出78万股)调整为831万股(其中首次颁发753万股，腾出78万股)，每股限制性股票的颁发价格由6.25元调整为5.95元。　　评论：　　鼓舞对象：涉及面甚广，三位从长飞过来的高管获益显著　　从公司鼓舞方案的鼓舞对象来看，公司本次股权激励及限制性股票鼓舞方案牵涉到的鼓舞对象约113人，涉及面较为普遍。其中三位从长飞过来的高管总经理李龙勤及两位副总经理蒋小强和李俊，各占到此次总分配量的12.03%，其他主要是一些核心中层员工。三位高管都是2012年初从武汉宽飞跳槽过来，具有非常丰富的行业技术及管理经验，是公司光缆扩产、光纤技术改版及扩产、光棒项目上马的核心继续执行人，此举不利于提升管理团队的士气。

　　从行权门槛来看，公司也是侧重将来发展，短期并没尤其低的门槛，但业绩在4年内要翻番，主要也是出于慎重及长短期鼓舞效果融合的考虑到。　　中报业绩或超强预期，全年利润率下降已是趋势　　从年初以来公布了公司两年来的首篇深度报告《利润率提高推展业绩翻转》，收到了全市场的年所辨别即：随着各项生产能力的逐步获释，尤其是光纤自给率的提升，公司毛利率将有显著提高，这种迹象从公司去年三季报、年报及前期的一季报都已渐渐体现出来，因此可以说道利润率提高的逻辑早已奠定。由于去年上半年年度基数并不低，公司2013年中报超强预期发展(40%+)的可能性较小，对公司的全年业绩也有信心。

　　公司不用过分担忧公司长年的成长性，光纤产业市场随着信息消费及宽带中国的启动依然有20%左右的平稳增长速度。

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